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2025 年 A 股半導(dǎo)體上市公司并購重組浪潮迭起，業(yè)內(nèi)并購案例數(shù)量同比提升超 15%，人士重組目的差異更加聚焦資產(chǎn)整合、戰(zhàn)略合作；與此同時，化并半導(dǎo)體并購行業(yè)失敗率也有所抬升。式風(fēng)險多位業(yè)內(nèi)人士表示，可降盡管監(jiān)管審核包容性提升，低半導(dǎo)體但當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)一二級市場估值分歧凸顯，并購成為并購失敗的重組重要原因。當(dāng)前，失敗買賣雙方圍繞估值對價、業(yè)內(nèi)業(yè)績承諾等核心條款達(dá)成共識的人士難度增加。有業(yè)內(nèi)人士建議，差異并購雙方采取差異化并購、化并并購基金分段孵化等方式，式風(fēng)險降低半導(dǎo)體并購重組失敗風(fēng)險。（證券時報）